Южная Америка имеет густую речную сеть. Большая часть стока приходится на Атлантический океан. У большинства рек дождевое питание, снеговое преобладает у рек Патагонии (природной области на юге континента), а ледниковое – у рек Южных Анд, где много ледников.
В Южной Америке текут крупнейшие не только на материке, но и на всем земном шаре реки Амазонка и Парана, образующие огромные речные системы. Амазонка – самая полноводная река на Земле, площадь ее бассейна равна площади всей Австралии. Река имеет свыше 500 крупных притоков, режим ее сложный, подъем воды достигает 12 – 15 м, воды разливаются на десятки и сотни километров, затопляют обширные пространства, образуют болота.
Реки Парана и Ориноко в отличие от Амазонки имеют бурное половодье и резкий зимний спад воды. На одном из притоков Ориноко расположен самый высокий водопад мира – Анхель (1054 м). Известен также водопад Игуасу (высота 72 м), расположены на одном из притоков Параны. Больших озер мало.
На севере материка выделяется озеро Маракайбо, соединенное узкой протокой с заливом Карибского моря. В Андах развито современное оледенение. Наиболее значительно оно в Южных Андах. С вершины горы Аконкагуа (высшей точки материка) спускаются ледники длиной 6 километров.